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出品：上市公司研究院

文/夏蟲工作室

近日，“問題股”股價異動，連續兩天出現漲停。

值得注意的是，*ST富潤問題連連，基本麵並未出現實質性改善，2024年年報後可能麵臨退市風險。公司在麵臨麵值退市壓力下拋出的回購，但最終並未如實實施而遭監管通報批評。此外，公司也出現財務造假等情形。

在上述一係列背景下，公司股價被爆炒或需要警惕是否存在人為操縱市場等情況；中小投資者則需要遠離這種問題股的“博傻遊戲”。

曾30個交易日22次漲停 “虛假”回購有沒有操縱股價之嫌？

*ST富潤曾一度麵臨麵值退市壓力，在這種情況下，公司曾拋出回購及相關人事變更等一係列公告。隨後公司股價曾在30個交易日中實現了22次漲停情況。

今年上半年，*ST富潤股價一度低於 1 元。根據《上海證券交易所股票上市規則》（2024 年 4 月修訂）第 9.2.1 條第一款第一項的規定：在上交所僅發行A股股票的上市公司，如果連續20個交易日的每日股票收盤價均低於1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。

在麵值退市壓力的背景下，公司首先拋出回購計劃。

2024年6月17日，*ST富潤第十屆董事會第十次會議審議通過《關於以集中競價交易方式回購公司股份方案的議案》，稱計劃於董事會審議通過之日起不超過6個月，使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，回購資金總額不低於人民幣2，000萬元、不超過人民幣4，000萬元。該公告導致*ST富潤次日股價漲停。

公司去年7月至9月出現股價異動。據悉，從7月24日至9月3日的30個交易日中，ST富潤錄得22個漲停板，累計漲幅達到155.68%，使股價升至2.25元/股。

值得注意的是，公司股價異動期間，公司發布了一係列人事變更及回購進展等利好公告。

2024年8月6日，金雙雙辭去董事職位後，儲鑫被提名為第十屆董事會的非獨立董事候選人。緊接著8月30日，隨著龔文華的辭職，儲鑫被選為副董事長並擔任聯席總經理。儲鑫之前與ST富潤沒有直接的職務關聯，但在其他領域有豐富經驗，現任江蘇新瑞貝生物科技股份有限公司的董事長、民進中央委員會婦女兒童委員會委員、江蘇省工商聯執委會委員以及無錫市政協委員。該人事變更一度被市場解讀為借殼重組預期。

事實上，相關借殼傳聞被否認，而公司的相關回購也並未如實實施而遭監管通報批評。

2024年12月19日，*ST富潤發布《關於回購股份實施結果暨股份變動的公告》，稱公司在回購期限內累計回購股份273.59萬股，回購金額263.76萬元。公司回購金額顯著低於2，000萬元的回購總額下限，僅占公司回購計劃金額下限的13.19%。

上述行為屬於《上市公司股份回購規則》（證監會公告[2023]63號）第三十七條及《上市公司監管指引第4號—上市公司及其相關方承諾》（證監會公告[2022]16號）第十五條所述的情形。根據相關規定，浙江監管局決定對*ST富潤采取責令改正的監督管理措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。

財務造假前科 2024年退市概率大不大

*ST富潤還有財務造假的情形。

根據監管《行政處罰決定書》顯示，2020年1月至2022年上半年，*ST富潤全資子公司杭州泰一指尚科技有限公司（下稱“泰一指尚”）虛構廣告代理流程，以二級廣告代理商的名義，向俠某行（上海）廣告有限公司或其安排的微嵐某空（北京）信息技術有限公司采購流量後，銷售給雙方商定的上海某韻廣告有限公司、西藏某韻廣告有限公司、拉薩某娛傳媒有限公司等公司，形成沒有商業實質的空轉代理業務。公司通過前述虛構業務，虛增營業收入和營業成本，導致公司披露的2020年年報、2021年年報和2022年半年報存在虛假記載。

2020年至2022年上半年，*ST富潤虛增營業收入金額合計7.17億元，虛增營業成本合計7.16億元。其中，2020年虛增營業收入3.66億元，虛增營業成本3.65億元，分別占當期披露金額的12.04%、13.30%；2021年虛增營業收入1.43億元，虛增營業成本1.43億元，分別占當期披露金額的10.87%、11.11%；2022年上半年虛增營業收入2.09億元，虛增營業成本2.07億元，分別占當期披露金額的69.05%、69.79%。

與此同時，公司或可能觸發退市風險。

根據公司披露的《2024 年第三季度報告》，公司 2024 年前三季度實現營業收入 1.02 億元，實現扣非前後歸屬於上市公司股東的淨利潤均為負。 目前，公司 2023年非標意見審計報告和否定意見內部控製審計報告涉及的相關事項尚無明確進展，如公司 2024 年度經審計的利潤總額、淨利潤或者扣除非經常性損益後的淨利潤孰低者為負值且營業收入低於3億元，或者2024年年報被出具非無保留審計意見，或者 2024 年內部控製審計被出具無法表示意見或否定意見，根據《上海證券交易所股票上市規則》（2024 年 4 月修訂）的有關規定，公司股票將在 2024 年年度報告披露後被終止上市。